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歐債高燒不退提振貴金屬 基金淨多持倉回升
 
日期:2012/8/8 访问:
 

 

來源:瑞達期貨 2012年06月20日

  6月初因美國非農就業資料表現慘澹,避險資金再度湧入金銀市場,掀開了貴金屬價格反彈的序幕,而希臘大選及G20峰會等重大事件令投資者不願過早押注,市場交投逐漸清淡,金銀價格整理區間進一步收窄。

 

  歐美資料疲軟,市場期待寬鬆舉措

 

  6月上旬公佈的歐美經濟資料表現欠佳,美國5月季調後非農就業人口上升6.9萬,遠不及預期的15萬。同樣,歐元區就業情況也出現惡化,4月失業人口上升11萬,是1995年1月以來歐元區17個國家相對可比失業率的最高水準。同期公佈的工廠訂單、製造業PMI以及CPI、PPI等資料均表現疲弱,歐美經濟復蘇態勢越發嚴峻。在此背景下,市場期待各國央行推出更多量寬措施以應對經濟下滑風險。不過美聯儲主席伯南克6月8日在國會發表的證詞並未提供更多QE3的線索。他表示,美聯儲準備採取一切必要行動保護金融體系,但沒有推出QE3的時間表,市場一度為之失望,抵消了之前中國央行意外降息的利好效應。

 

  目前市場普遍預期,美聯儲將在6月21日的利率會議上有所行動,很有可能暗示採取額外的經濟刺激措施或宣佈延長扭轉操作。更多的流動性預期無疑對與通脹緊密相關的貴金屬有中長期的提振作用。

 

  希臘大選落定,意西國債再起波瀾

 

  希臘支持緊縮政策的新民主黨在大選中獲勝,市場對希臘退歐及違約擔憂放緩,不過隨著希臘各黨組建聯合政府談判的開啟,希臘政治仍然存在較高的不確定性。希臘短期退出歐元區的風險暫時消散,但政府財政惡化情況日益嚴重,在前期債務實際性違約的惡劣影響仍未消退之際,如歐盟再度施以援手,其他深陷債務危機的國家如西班牙、義大利等國恐將效仿希臘,屆時去年年底達成的歐盟各國財政蹲節協定勢必形同虛設。

 

  希臘退歐風波暫止,歐債問題再起波瀾,西班牙基準國債收益率6月18日觸及7%上方,創歐元面世以來的新高,義大利國債收益率亦隨之走高。希臘大選中支持救助的政黨贏得選舉後只帶來初步的喘息機會,隨即市場再度被悲觀氣氛籠罩。

 

  基金淨多持倉回升

 

  截至6月12日,CFTC黃金非商業多頭本月大幅增持13820手,至181259手,空頭減持7783手,至55098手,多空比回升至3.7,淨持倉增加21603手,至132315手,增幅達19.51%。同時,CFTC白銀非商業多頭小幅增持486手,至40983手,空頭減持1483手,至18392手,淨多持倉回升至22591手,增幅為4.41%。金銀淨多持倉自低位顯著回升。另外,金銀ETF基金持倉本月均低位增持,SPDR Gold Trust黃金持倉量截至6月19日為1281.62噸,增持11.36噸,當月增幅達0.89%,iShares Silver Trust白銀持倉量截至6月19日為9804.85噸,增持161.68噸,當月增幅在1.68%。貴金屬ETF基金持倉增持及CFTC淨多持倉顯著回升暗示近期貴金屬市場低位抄底買盤及避險資金逢低介入,投資者前期的恐慌拋售情緒逐漸緩解。

 

  歐債危機“高燒不退”及美聯儲QE3“遲遲不來”是近期貴金屬市場弱勢振盪的外在因素,而2008—2011年貴金屬炒作過度是金銀價格中期修正的內在原因。近期市場需重點關注G20峰會及美聯儲利率會議,投資者均對全球更多量寬政策有所期待,流動性預期有望令金銀價格延續本月初展開的局部反彈行情。本月中下旬投資者可重點關注現貨金價1530—1700美金/盎司、現貨銀價26.50—32美金/盎司的局部反彈整理平臺的突破情況。

 

 

(文章轉載僅供參考,不代表本網站觀點,投資者決策風險自負)

 
 
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