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7月17日 定量研究理性思考探索規律
 
日期:2014/4/11 访问:
 
定量研究理性思考探索規律
——寫在“《中國現代貴金屬幣市場分析報告(2012)》”出版之時
 
 
來源:《金融時報》 2013年07月17日
 

    2013年7月,我的新書《中國現代貴金屬幣市場分析報告(2012)》在西南財經大學出版社支持幫助下出版發行了。這是繼去年《中國現代貴金屬幣市場分析》出版之後,我撰寫的第二本分析我國現代貴金屬幣市場狀況的書籍,該書是我國目前第一部以年報形式出現的研究現代貴金屬幣市場狀況的專著。    在撰寫這兩本書的過程中,有些朋友一直在問:你已經60多歲了,退休後的晚年生活應該找點清閒,為什麼還要投入到艱苦的研究寫作工作?    退休後的生活的確可有多種選擇,但我始終無法割捨對貴金屬幣事業的情感。我大學畢業後於1979年進入國家貨幣生產管理部門,當年正值新中國發行第一套“中華人 ​​民共和國成立30週年紀念金幣”。三十五年來,我一直從業於這個領域。從一般工作人員到一個部門的領導,從技術管理到生產質量管理,從一級市場營銷到二級市場運作,目睹了我國貴金屬幣事業發展的各個時期。在長期工作和經營活動中,有很多理論和實踐問題一直纏繞在腦海,對市場中很多表面現像也一直想探究。我深深感到:我國貴金屬幣理論研究不夠深入,缺乏科學準確的數據分析。只有建立一套定量的“分析評價系統”,同時進行深入理論研究,才有可能找到科學準確答案。因此,我下決心進行這方面的探索和試驗。    實際上,我國貴金屬幣事業已發展到一定規模、形成一定體系。如何建立一套定量的“分析評價系統”,對這個收藏品門類進行科學系統研究已成為市場長期健康發展的必然需要。    我的第一本書《中國現代貴金屬幣市場分析》出版後,有很多朋友和業界同行都在詢問,你的數據準確嗎?理論依據是什麼?這就提出了一個嚴肅問題:我的分析系統和分析結論能否經受市場和歷史檢驗?    在建立我國現代貴金屬幣“分析評價系統”的過程中,我秉承三個信念:首先,“分析評價系統”的理論工具、技術工具和信息採集方法可在實踐中不斷完善,但要始終堅持尊重科學、尊重客觀事實、敬畏市場、對廣大收藏投資者負責。其次,要考慮的核心問題是研發的基本理念,以及實現這個理念採用何種理論工具、技術工具和信息採集方法,而且上述理念、工具和方法要緊貼市場實際。另外,任何一個面對公眾的“分析評價系統”,都要做到科學、準確、公正、客觀,不能攙雜任何個體利益的虛假信息,這是“分析評價系統”的生命和根基。    眾所周知,我國現代貴金屬幣既有收藏鑑賞的文化屬性,又有投資增值的經濟屬性。在明確研製“分析評價系統”基本理念後,運用怎樣的理論工具研究它的經濟屬性就成為實現理念的重要條件。在這個“分析評價系統”中,最基礎的理論工具是社會主義市場經濟理論,具體到現代貴金屬幣主要就是:我國現代貴金屬幣基本屬性的定義及理論、貴金屬幣分類體系及理論、貴金屬幣價值構成理論、貴金屬幣投資增值評價標準及指標體系、我國現代貴金屬幣一級市場和二級市場的經濟學定義及理論、整個貴金屬幣市場生態結構均衡理論、貴金屬幣價格波動理論等。其中特別是運用主要宏觀經濟指標,評價和衡量貴金屬幣投資增值性能的實證計算,為整個“分析評價系統”奠定了理論基礎。通過這些理論探索,對我國現代貴金屬幣的價格波動規律、供需關係規律、整個市場生態環境運行規律、一級市場與二級市場關聯性規律、增量與存量互動規律、市場參與者利益均衡規律,以及由貴金屬幣基本屬性導出的發行管理規律進行探索和研究。    為科學高效進行分析,相應技術工具也必不可少。現代信息技術為此提供了可靠技術保障。在軟件技術專家幫助下,目前已將主要分析理論、數學模型植入“分析評價系統”,同時建立高效快捷的檢索工具,並根據實際檢驗不斷升級改造,這種升級改造還將根據需要不斷進行,最終實現準確、靈活、高效、直觀的技術要求。    雖說理論工具和技術工具是“分析評價系統”的骨架,但細胞數據的可靠性是保證分析質量的關鍵。我國現代貴金屬幣目前已接近2000個幣種,每個幣種的原始技術經濟數據、發行數據、貴金屬價格變動數據、市場價格變動數據、宏觀經濟指標數據等匯集到一起就是一個比較繁雜龐大的集合體,這也是建立“分析評價系統”的重點和難點。全部找到這些數據已不易,還要保證這些數據準確可靠就更加艱難。為此我翻閱大量書籍、資料,走訪全國各地很多專家、學者,請教當年曾在生產、管理一線的很多老同志,在圖書館、資料館和檔案室更是不知耗費多少時間,收集整理了大量歷史資料和數據。這些工作的目的只有一個,力爭“分析評價系統”中的每個細胞數據都盡可能貼近實際,準確無誤。    實際上,每個幣種市場價格的採集過程,是“分析評價系統”的最重要基礎。對於收藏品來說,不管在哪個國家,都沒有統一規範的交易平台,屬各種形式的OTC市場,這是擺在分析工作面前的現實,也是分析我國現代貴金屬幣市場面臨的最大難題。比如,貴金屬幣的市場價格每時每刻都在變動;既有公開交易也有私下交易;而且在不同場合的交易往往會有不同價格;即使是在同一個場合進行交易的兩枚相同的貴金屬幣有時也會出現不同價格,更何況貴金屬幣還有版別問題、品相問題、號碼問題。如何合理確定每種貴金屬幣的市場價格幾乎就是無解命題。雖然解決這個問題十分艱難,但也要摸索著前行,我使用的主要方法就是根據實際情況進行各種有條件的假設。這些假設條件主要是:有記錄可查詢的順暢成交原則、時段原則、賣方原則、統計原則和相對性原則。目前在“分析評價系統”市場價格的採集過程中,完全遵循上述假設原則,如果假設條件變化,就可能得出不同結果。    分析我國現代貴金屬幣的市場發展,就離不開對某些歷史節點的探索和研究。大家都知道我國現代貴金屬幣1979年開始發行,但當年是何時公佈的消息?如何公佈的消息?何時何地以何種方式發售?對於這些疑問,各種書籍和資料的說法大不相同。為了搞清這些問題,我在國家圖書館苦戰數日,一頁不漏地翻閱了數年的各種報紙和刊物,最終在浩瀚的檔案資料中才找到答案。    比如,何時公佈的消息?1979年5月19日,人民日報發布我國將首次發行精裝紀念金幣的消息。1979年9月3日,我國第一套貴金屬幣——“中華人 ​​民共和國成立三十週年紀念金幣”,在香港通過寶生銀行向十多個國家和地區發售,公告發行量七萬套,香港地區零售價7800港幣,採用領取訂購表格和抽籤方式認購。
















    

    


 


    比如,新華社於1984年8月31日發布消息,向全國人民告知,從即日起,國內民眾可以開始用人民幣購買金銀幣。雖然這條消息在當時並未引起很大關注,雖然國內市場在十年後的1995年才真正爆發,但這一天也是具有重要意義的時間節點,從此我國現代貴金屬幣國內市場正式啟動。

    我的這兩本書到底能解決什麼問題?能否給收藏投資者開出靈丹妙藥?這可能是一些讀者心中的疑問。作為研究者,當然希望能為廣大收藏投資群體總結出“一招靈”的收藏投資攻略,但在現實市場中根本不可能。我國貴金屬幣市場變化比較複雜,既受外部環境影響,也有內部生態體系問題。在令人眼花繚亂的市場表象背後,有著內在成因和背景,特別是逐利資本的滲透和運作,掩蓋了某些事物的本來面目。如何探究這些市場表象背後的本質,揭示我國貴金屬幣市場發展的一般規律,是我研究和寫作的初衷。因此,在該書中可能找不到具體收藏投資技巧,但如果書中總結的一些基本規律對市場參與者能有小小啟示和幫助,我會感到十分寬慰。實際上,對於每個收藏投資者來說,都應該在收藏投資實踐中獨立思考,不斷總結市場發展內在規律。面對市場表象和變化作出獨立判斷,才能在市場中獲得收藏與投資的雙重回報。(此文轉載自2013年7月12日《金融時報》第11版文化周刊欄目)

作者:趙燕生

 

 
 
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