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2月12日 2014年中國金銀幣市場分析與預測
 
日期:2014/4/11 访问:
 
2014年中國金銀幣市場分析與預測
 
 
 
 2014年02月12日
 
中國現代金銀幣是否屬於藝術品,目前在藝術品投資市場尚無定論。縱觀近年來中國藝術品投資市場上還是字畫、瓷器、玉器、雜項等作為主角。中國現代金銀幣的身影還不很明晰。根據中國金幣總公司的“淬煉金銀,傳承文化”、“快樂收藏,理性投資”的企業文化理念,中國現代金銀幣產品屬於藝術投資品應該是無疑義的。

對中國金銀幣的價值構成,目前在學術上還沒有定論,有明確觀點的資料僅見筆者在《中國金幣》雜誌 ​​第18期的《論中國金幣的價值體系構成》一文。如果說中國金幣發展的30多年是在探索市場化的道路,那麼,黨的十八屆三中全會確立了“使市場在資源配置中起決定性作用”的發展方向,中國金幣在未來市場的發展方向,筆者以為,中國金幣的價值特徵——國家資源要素的特性是其特殊價值要素,中國現代金 ​​銀幣的資源優勢在投資市場的地位將逐漸得到發展。


    作為藝術品的中國現代金 ​​銀幣在投資市場如何定義呢?查閱大量資料,也沒有找到明確的定義。經過認真思考,我們初步的定義為:需求方(購買者)與供應方(銷售者)的共同合作,形成了具體的交易市場;而中國現代金 ​​銀幣的立項、生產、管理和銷售等關聯環節,以及二級市場的交易和拍賣等交易,形成了宏觀層面的中國現代金 ​​銀幣市場。

    
    改革開放以來 ​​,隨著我國經濟飛速發展,人民生活水平的提高以及對精神文明追求的日益增強,藝術品市場得到了飛躍發展。藝術品投資已成為繼股票、房地產之後的第三大投資熱點。2011
年的中國藝術品拍賣市場的交易額為960億元;而金銀幣在中國藝術品市場的交易中佔的份額卻不見有明確的數據。


    那麼,作為藝術品的中國金銀幣,市場的未來又將走向何方?這正是值得我們所要探究的。

    
    從2011
年下半年開始,隨著國際金價從1900美元/ 盎司高位回調到2013年底的1200美元/ 盎司,國內經濟轉型結構調整、宏觀經濟運行水平下行,金銀幣市場和其他投資品市場一樣,開始回調。受宏觀經濟中流動性資金緊縮的影響以及禮品市場的下行影響,市場購買力明顯下降。另外,由於前期快速增長勢頭過猛、發行項目和數量過多;天價產品價格被放大等眾多因素,目前市場觀望情緒明顯,成交量明顯下降。經過2008—— 2011年金銀幣市場爆發性增長,2011 —— 2013年的市場明顯回歸理性。2012年的中國金銀幣市場總交易額為1400億元(據趙燕生《中國現代貴金屬幣市場分析報告(2012)》),2013 年市場價總值為1101億元,同比下降21.89%。一方面是國際金銀價格下降,另一方面是幾個紀念幣項目發行數量的大幅減少,再加上不少紀念幣價格從高位回調,市場低迷,收藏投資群體信心受挫。


    2013 年的市場情況反映:稀有品種、文化歷史價值高的品種以及設計製作工藝藝術趣味濃郁的品種,受到較高的關注,價格較堅挺;而以往換手較快,時效性較強、設計製作工藝較一般的品種跌價嚴重。


    2013 年的市場情況又反映出金銀幣功能價值的真正市場回歸:以禮品功能為主向收藏鑑賞與投資功能為主的重要轉型。

    
    總體而言,市場調整期讓投資者、經營者、金銀幣設計製造藝術家們和發行管理者們開始反思,開始關注現代金 ​​銀幣的藝術性的學術支撐和價值認同度。是否能夠產生可觀的投資回報是藝術品市場的硬道理,藝術品投資最終要回歸到價值投資上來,因投機而產生的泡沫終究面臨破滅。2013
年的金銀幣市場看似萎靡不振,其實表現出一種回歸理性和健康的形態。 

    
    因為中國現代金 ​​銀幣市場本身發育程度、規範程度還很低,儘管一些問題已經暴露,但解決問題的思路、措施還發育得不夠充分。這給立法部門、管理部門帶來了較大的難度。從監管的層面來看,有些問題到底是管還是不管,特別是一些類似於分級評估的代理人制度還存在爭議。筆者認為,中國現代金 ​​銀幣是中國的國家主權貨幣,根據國家的“標準化法”及其相關法律法規,鑑定評級屬於第三方公正機構的專業服務,必須經中國國家相關主管部門批准,任何未獲批准的機構(或企業)
的所謂鑑定評級都是非法的、無效的。如果這樣一些核心的問題不能夠取得共識,法規上的建設也就會遇到很大的困難。正因為法律法規的不健全,導致僅有賣方和買房主導的投資市場中,買賣雙方急功近利的色彩愈加嚴重。


    金銀幣市場亟待一場去偽存真的價值回歸。主管方和銷售方如何提高投資者的鑑賞和價值判別能力,如何提高銷售者的職業道德水平等工作顯得尤為重要。當道德與自律暫時無法完全實現之時,他律則顯得十分必要。他律應具有強制性質,才能起到真正的約束力。主管方和銷售方應該充分發揮智慧,盡快的製定適應市場發展的規則。同樣,產品價值的去泡沫化、產品功能的去禮品化、產品價格的去材料化以及產品設計製作的精緻化,將有力遏制市場的狂熱、假冒產品的氾濫,將提升金銀幣市場的健康發展水平。


    所有行業發展到了一定價段都會越來越細緻化,金銀幣行業也不例外。許多中國金幣特許零售商開始借鑒一些藝術機構的“貴賓部”營銷思路,著手對於“貴賓部”的設計與實施。通過引進一些西方藝術中心的概念細分一級市場,目的是要搶占更多的實力藏家群體,搶占更多的收藏金銀幣體系資源的交易份額。不僅銷售新品,還力求滿足藏家的系列化投資需求,作好歷年發行金銀幣產品的信息儲備和推薦服務,還提供給貴賓一些其他收藏投資品種的建議與服務​​,品種將會更寬泛,讓收藏與投資更好地結合,收藏鑑賞與投資回報相結合,更好地鞏固與發展客戶。從江西勝友的實踐效果來看,“貴賓部”設立後,發展了十幾位貴賓客戶,我們為這些客戶提供金銀幣投資服務:系列化收藏、多餘藏品變現、其他投資品的關聯交易、投資風險提示等。


    筆者認為,市場細化了,藏家專業了,銷售者就要提供更加細化的資源配置和建議,給一些特殊的客戶提供量身定做的客戶服務。現在的客戶群體與以往有明顯的不同,銷售者以往的服務更多地是針對個體藏家,給他們提供一些簡單的購買建議和投資諮詢。而現在,我們開始承攬大客戶或者企業,我們盡可能地為他們所提供的資金做一定的投資規​​劃,為他們提供詳盡的建議;同時,保障客戶私密性也是一大特色。針對不同客戶的市場細化將成為了一種趨勢。   


    根據國內國際宏觀經濟的發展形勢、市場信心預期、國際金銀價格走勢以及目前金銀幣市場的發展特點,筆者認為2014年的金銀幣市場將會突出表現為以下幾個方面:          


 1 、市場小幅增長,收藏投資行為更加理性  


    今年美國經濟復甦態勢繼續保持,美聯儲縮減量化寬鬆政策持續,未來幾年的美國經濟保持溫和增長;歐洲的歐債危機已經得到遏制,經濟正在緩慢好轉。經過2013年的大幅調整後,國際金銀價格將震盪上行。今年國內經濟增長持續下行態勢將企穩回昇明顯,我國經濟運行的內在機制正在轉型變化。消費需求將成為拉動經濟的主力要素。中國股市、基金等投資市場經過幾年的深度徘徊,中國房地產市場經過幾年的深度遏制,2011--2013年的許多資源類、藝術品類投資產品的去泡沫化,等等,資金的投資渠道壓縮、投資盈利難度加大。作為藝術品類的金銀幣的投資門檻、投資風險等都較低,國內買家購買力較2013年略有增強。此外,國家對熊貓金銀幣的免稅政策的實行,未來是否可能會應市場要求進一步降低其他相關稅種的稅收,為金銀幣市場的發展提 ​​供一個寬鬆的稅務環境。2013年的熊貓幣銷售呈現的良好勢頭彷彿預示著來年金銀幣市場的新一輪增長。2013年金銀幣市場的大幅度回調,也使經營者和投資者冷靜地認識到中國金銀幣產品價格過高、數量過大。2014年,將會延續趨勢,虛價產品將會減少,投資者將會仔細衡量,做出理性判斷。隨著收藏投資者的日趨成熟和冷靜,2014年的金銀幣市場將會面臨小幅增長。


、產品精品化和量減質增的趨勢 


    2013 年的“普陀山”、“黃山”項目的價格穩定、市場消化較好;“馬年生肖”項目的可喜表現,將會引領頭腦發熱的市場返璞歸真。可見量減質增的做法引起了市場的共鳴,市場將會被真正關注價值而非炒作價格的收藏投資者所牽引。收藏投資者開始回歸理性,不再盲目追求市場過熱產品,而是開始關注產品的學術價值與收藏價值。預計主管層對未來的市場將會推出一系列的精品項目,來吸引理性藏家和行家的眼球。金銀幣市場將會呈現一種量減質增的趨勢。


    “產品精品化”,一方面是市場要求發行方設計生產有思想性、藝術性的產品;另一方面是市場要求“真品化”,近幾年市場的幾次假幣、贗品事件的發生已經對買家敲響了警鐘,對於假幣、贗品的厭惡情緒已經充斥著市場,影響了買家的投資情緒。雖然目前第三方的監管力度不可能在一兩年內進行有力提升,但是杜絕市場知假賣假、哄抬價格等擾亂市場秩序的現像已經成為了市場的自發行為。中國金幣特許零售商們的“維權反假”活動在全國開展了幾年了,真假理念已有普及之功。隨著市場的日趨成熟,貨真價實的收藏品將會被篩出,被認可。藝術品收藏市場的剛性需求才是市場的主導力量。所以,面對市場的繼續疲軟,有眼力的收藏者將會有進一步的價值拓展的空間。


    3 、零售市場面臨的挑戰   

    
     
鑑於許多藝術品類都在尋求多元化的服務,許多收藏投資者也在尋求多元化的渠道與資源,目前部分商家的細化服務取得的初步成功,未來將會有越來越多的零售商著力於提高服務水品,以期更多地佔取市場份額。除了針對不同的客戶群,還將為買家提供投資品推薦、投資規劃等人性化服務。


    面對信息化的日新月異,電商的衝擊、二級市場的低成本和自由化等對零售市場的猛烈攻勢,以零售商為主體的一級市場的發展任重而道遠,需要高層各部門、協會的進一步支持,最主要的是要設計執行一套營造一個公平、自由、誠信、自律等的政策來促進金銀幣市場的進一步成熟。


    面對各大商業銀行開發金銀紀念產品及其龐大的銷售體系衝擊,特許零售市場的經營難度將越來越大,市場經營環境的不公平是特許零售商面臨的最大挑戰。各大商業銀行的開發金銀紀念產品優勢、國家銀行的品牌優勢、客戶資源優勢及其龐大的銷售體系優勢,對中國金幣特許零售商們是不容輕視的挑戰。每個國有大銀行的營銷網絡都有成百上千個,特許零售商們的年銷售總額還不及一個中型銀行的貴金屬產品的經營業績呢。

    
    
面對近兩年來的市場調整,從新的發行項目分析,紀念幣類的發行總規模和價格將會明顯下調;熊貓投資幣的毛利率將會明顯壓縮。零售商們的生存壓力將會面臨較大困難。面對這種形勢,千方百計擴大收藏投資客戶、穩定鞏固老客戶;研究舊品種規格的價格回調規律,發掘舊品種規格的價值潛力,佈局新品種和舊品種的收藏價值關係,銷售價格要與市場的實際接受能力和潛在需求相適應。如果能夠做到收藏群體的穩固和發展,2014年的金銀幣市場將會有積極的形勢呈現。

      
    所謂皮之不存毛將焉附,金銀幣市場的發展最終要依靠具有藝術價值的產品吸引收藏投資者。除了需要銷售者作為顧問為顧客進一步挖掘舊的精品之作,更需要發行和管理者組織藝術家們創作出更多的具有藝術價值和收藏價值的作品來,眼光放長遠,尋求一條具有中國金銀幣特色的藝術路線。  

 

作者:曾衛勝

 

 
 
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